上海期货交易所于 2026 年 8 月发布通知，调整铜、铝、锌等品种的交易保证金比例。
调整内容
| 品种 | 原保证金 | 调整后 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 沪铜 CU | 9% | 10% | +1% |
| 沪铝 AL | 9% | 10% | +1% |
| 沪锌 ZN | 10% | 11% | +1% |
| 沪铅 PB | 10% | 10% | 不变 |
| 沪镍 NI | 12% | 14% | +2% |
| 沪锡 SN | 12% | 14% | +2% |
| 黄金 AU | 10% | 10% | 不变 |
| 白银 AG | 11% | 12% | +1% |
| 螺纹钢 RB | 10% | 11% | +1% |
| 铁矿石 I | 13% | 14% | +1% |
生效时间
2026 年 8 月 15 日结算时起执行。
对投资者的影响
- 持仓成本上升：以沪铜为例，假设价格 75,000，每手保证金从 33,750 元增加到 37,500 元，每手多占用 3,750 元
- 杠杆降低：从 11 倍降到 10 倍
- 对重仓投资者影响大：满仓操作的可能需要减仓或追加资金
调整原因分析
交易所调整保证金通常基于：
- 近期市场波动加剧
- 持仓过度集中
- 宏观经济或政策变化
- 防范系统性风险
本次调整的品种（铜铝锌镍锡）多为工业金属，反映监管对大宗商品价格波动的关注。
应对建议
- 持仓品种保证金上调的，提前准备资金，避免被强平
- 降低仓位，留出更多可用保证金
- 关注交易所后续公告，及时调整