仓位管理是期货交易中最重要的风控环节。一个好的策略如果仓位失控，结果还是爆仓。本文详解最常用的 2% 和 6% 法则。
一、2% 法则（单笔风险）
定义：任何单笔交易的最大亏损不超过总资金的 2%。
举例：账户 10 万，单笔最大亏 = 2,000 元。
应用：开仓前先算好止损价，倒推可开仓手数。
例：沪铜 75,000，止损 74,800（每手亏 1,000 元），可开 2 手（最大亏 2,000 = 2%）。
优点：连续错 10 次也只亏 20%，有充足机会修正。
缺点：收益相对保守，账户增长慢。
二、6% 法则（总风险）
定义：所有持仓的合计最大亏损不超过总资金的 6%。
也就是说：可以同时持有 3 笔交易，每笔 2% 风险。
优点：分散风险，不依赖单笔交易。
缺点：如果相关性高（如同时做多沪铜和沪铝），实际风险可能超过 6%。
三、进阶：凯利公式
凯利公式计算最优仓位：
f* = (p × b – q) / b
其中：f* = 最优仓位比例，p = 胜率，q = 1-p，b = 盈亏比
举例：胜率 50%，盈亏比 2:1：f* = (0.5 × 2 – 0.5) / 2 = 25%
实操建议：凯利公式的 1/4 到 1/2，避免过度激进。
四、实战建议
- 新手：1% 法则，单笔风险压到 1% 以下
- 老手：2% 法则，胜率稳定后用 2%
- 高手：凯利公式，但严格打折
- 绝不：满仓 / 重仓 / 浮盈加仓 / 亏损扛单
五、常见错误
- 盈利后过度自信，加大仓位 → 一次失败回到解放前
- 亏损后急于翻本，加重仓位 → 爆仓
- 同时持有过多品种 → 风险失控
- 不设止损，寄望反弹 → 小亏变大亏
记住：保住本金永远是第一位的。长期复利靠的是稳定，不是暴利。